股票开户哪家证券公司佣金低点机构强烈看好 国电电力(600795)可闭眼买入

  • 时间:
  • 浏览:15

  国电电力:售电量下滑拖累收入股票开户哪家证券公司佣金低点,煤价下调提升毛利率

  2014股票开户哪家证券公司佣金低点年全年,受益于煤价继续下降和稳定的电价水平,公司实现归属净利润60.1亿元,同比下降4.31%,折合每股收益0.35元。我们预测公司2015~2017年每股收益为0.35、0.38、0.40元,维股票开户哪家证券公司佣金低点持“强烈推荐&股票开户哪家证券公司佣金低点rdquo;的投资评级,目标价4.8~5.1元。

  2014年全年实现每股收益0.35元,按期末股权摊薄为0.32元。考虑收购安徽公司的追溯调整,公司2014年全年实现营业收入614.7亿元,同比下降7.29%;主营业务成本440.9亿元,同比下降9.26%;营业利润111.3亿元,同比增长0.45%;归属于上市公司的净利润60.1亿元,同比下降4.31%;折合每股收益0.35元,同比下降4.40%。公司电力板块营业收入527.2亿元,同比降低8.39%;热力板块收入14.1亿元,同比降低9.63%;化工板块收入23.2亿,同比降低30.49%;煤炭板块收入50.2亿,同比增加13.44%。另外,公司拟每10股派息1.5元(含税),扣税后分红收益率达3.1%。

  电量稍微下降,利用小时同比下滑。公司全年完成发电量1790亿千万时、上网电量1698亿千瓦时,同比分别下降2.12%和2.01%,设备利用小时4538小时,同比股票开户哪家证券公司佣金低点减少397小时。其中火电完成5125小时,同比减少363小时;水电完成3547小时,同比减少294小时;风电完成2023小时,同比减少31小时,光伏完成1604小时,同比减少120小时。主要原因是用电需求放缓、部分火电停机检修、部分河流来水减少。

  煤价明显下降,电力板块毛利率上升。由于煤价下降和科学掺配,公司完成标煤单价490.09元/吨,同比降低78.92元/吨,燃料成本下降达52.44亿元,幅度高达20.21%,推升电力业务毛利率1.66个百分点。

  装机持续增长,外延增长空间广阔。2014年公司新增容量33.57万千瓦,同时取得核准项目容量453.4万千瓦。国电集团承诺坚持整体上市战略,在资产满足注入条件后三年内,逐步将水电和火电业务资产注入公司,公司外延式成长空间广阔。

  电改推动公司售电量回升,维持“强烈推荐”投资评级。今年电改启动大用户直供电,有利公司提高售电量。我们将公司2015~2017年每股收益调整为0.35、0.38、0.40元。维持“强烈推荐”投资评级,目标价4.8~5.1元。

  风险提示:发电量低于预期,煤炭价格大幅反弹、煤电联动导致电价下调

  投资者可以对国电电力进行关注,从而进行有利投资。